Что лучше инвестор или управляющий

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    Лидер на рынке! Надежный брокер бинарных опционов, идеальный для новичков! Даёт большой бонус за регистрацию:

Как понравиться инвесторам?

Необходимо уметь грамотно представить инвестиционный меморандум инвестору. Для этого нужно сделать всего четыре шага. Какие именно – рассказывает управляющий директор московского представительства фонда AIG Brunswick Иван Родионов

Шаг первый: выбор партнера

Если ваша основная цель – заинтересовать инвестора, то вы должны четко себе представлять его «портрет». Поэтому начать следует с определения групп адресатов, которых ваш проект может заинтересовать. Для этого, в свою очередь, нужно понять, на какой стадии развития находится ваш бизнес: зарождения, становления, роста, зрелости или заката. Вполне естественно, что инвесторы по-разному реагируют на предложение вложить деньги в компании, находящиеся на разных этапах развития.

На стадии зарождения бизнеса в активе предпринимателя, как правило, только идеи, патенты или единичные образцы продукции. Есть инициаторы проекта, но менеджмент еще не сформирован, а бизнес-процессы не налажены. Внешними инвесторами на этой стадии могут стать только родственники, друзья или частные лица, имеющие опыт работы в данной отрасли и склонные к рискованным (венчурным) инвестициям.

Компания, которая находится на стадии становления, уже наладила выпуск продукции или начала оказывать услуги, однако деятельность ее пока убыточна, бизнес-процессы не отработаны полностью, а команда менеджеров только формируется. Финансировать бизнес на данной стадии могут уже не только друзья и частные лица, но и венчурные фонды.

На стадии раннего роста компания начинает набирать обороты, занимает определенную долю рынка и даже может получать незначительную прибыль. Начиная с этой стадии, компания уже представляет существенный интерес для инвесторов, предлагающих прямое рисковое финансирование, – венчурных фондов и фондов прямых инвестиций.

На стадии расширения бизнеса (бурного роста) возрастают объемы операций, появляется стабильная прибыль. Компания занимает устойчивое положение на рынке, бизнес-процессы отлажены и могут быть экстраполированы на новые проекты и рынки. На этой стадии развития компании интерес к финансированию могут проявить институциональные инвесторы – банки и фонды.

Рейтинг русскоязычных брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    Лидер на рынке! Надежный брокер бинарных опционов, идеальный для новичков! Даёт большой бонус за регистрацию:

Компания, находящаяся в стадии зрелости, – это хорошо управляемая, прибыльная и быстро растущая бизнес-структура, которая, возможно, уже стала одним из лидеров отрасли. В ее активе – высококвалифицированный менеджмент и отработанные бизнес-процессы, брэнды и солидная доля на рынке. На этой стадии компания может заняться публичным размещением акций, которые привлекут внимание институциональных инвесторов, в том числе и пенсионных фондов.

Бывает и так, что компания, которая находится на начальной стадии развития, имеет при этом другой успешный бизнес. В этом случае она может заинтересовать инвестора и не из «своей» группы. К примеру, если компания открывает свой первый супермаркет, но при этом у нее уже есть оптовая база, то найти инвестора будет намного проще.

Шаг второй: адресная рассылка

Прежде чем обращаться к инвестору, необходимо подготовить краткое резюме инвестиционного предложения. Резюме должно строиться как рекламный материал: в тщательно выверенном, но небольшом тексте (на 5-7 страниц) нужно четко сформулировать бизнес-идею и послание (message). Резюме лучше посылать вместе с детальным инвестиционным предложением – иначе ваше письмо либо примут за рекламный спам, либо все равно попросят вас представить конкретные предложения.

На этом этапе предприниматели обычно совершают две ошибки – рассылают резюме или слишком малому, или слишком большому числу потенциальных инвесторов. Как правило, первый раз предприниматель направляет бизнес-предложение одному венчурному капиталисту и терпеливо ждет ответа, которого может и не последовать (если, к примеру, инвестор занят другим проектом). Посылать резюме сотням адресатов тоже непродуктивно, поскольку к массовым рассылкам инвесторы относятся с большим сомнением.

Оптимальный вариант – выбрать 5-7 инвесторов, вкладывающих деньги в отрасль, в которой работает ваша компания, или в смежные отрасли, и отправить резюме каждому из них. Через неделю стоит позвонить всем и осведомиться, вызвало ли ваше бизнес-предложение интерес. Вы – продавец, поэтому не стоит обижаться, если о решении инвестора вам сообщит помощник или секретарь.

Шаг третий: подготовка к переговорам

Допустим, ваше предложение заинтересовало кого-то из инвесторов, и вам сразу предлагают встретиться для заключения договора. В этом случае не стоит впадать в эйфорию. Осведомитесь по телефону, в чем суть предложений инвестора, и, если они отличаются от ваших планов, повремените со встречей неделю-другую, чтобы дождаться ответов от других людей, которым вы посылали резюме.

Если же инвестор предлагает именно то, на что вы рассчитывали, надо как можно быстрее встречаться и начинать переговоры. Но прежде необходимо заключить письменное соглашение о конфиденциальности, чтобы защитить свою бизнес-идею и избежать огласки конкретных сведений о компании.

Во время первой встречи инвестор будет ждать от вас краткой устной презентации компании и инвестиционного проекта. Естественно, руководитель фирмы должен обладать максимально полной информацией по этим вопросам. Если вам не хватает знаний в каких-то областях, можно пригласить специалиста – как из числа сотрудников компании, так и извне. Участие нескольких человек в первом раунде переговоров вполне допустимо.

Презентация должна быть краткой и энергичной. Помните: сейчас вы продаете не столько компанию и проект, сколько себя и свою команду. В ходе встречи инвестор попытается оценить вас как личность и на этой основе попробует составить представление о вас как о предпринимателе.

С точки зрения инвестора наиболее ценными качествами предпринимателя являются честность, способность к достижению результата, энергичность, интеллект, знания и лидерские способности. Понятно, что идеальных людей не бывает, но предприниматель должен обладать по крайней мере несколькими из этих черт характера, так что постарайтесь продемонстрировать все свои лучшие качества.

Не стоит напускать на себя угрюмый или сердитый вид – таких людей инвесторы обычно считают неудачниками и предпочитают с ними не связываться. А вот оптимизм и легкий юмор еще никогда никому не мешали. Так что настройтесь на позитивно-агрессивный лад – и продавайте, продавайте, продавайте!

Вопреки распространенному мнению, большинство инвесторов недолюбливают профессиональные презентации со слайдами. Вместо слайдов можно сделать простые рисунки и схемы на бумаге. А лучше всего – вручить инвестору фотографии с изображением продукта или завода.

Конечно, идеальный вариант – это когда после презентации инвестор выписывает чек, но такое случается крайне редко. Прежде чем принять решение, инвестор задаст вам тысячи вопросов, на которые вы должны быть готовы дать ответ. Можно даже перед встречей потренироваться, разыграв «в лицах» процесс переговоров.

Первая встреча может продлиться от одного до пяти часов. Во время первого «свидания» инвестор преследует три цели: получить больше информации о бизнесе и бизнес-модели (как вы зарабатываете деньги); предварительно оценить своих будущих деловых партнеров; уточнить и согласовать основные параметры сделки. Если до обсуждения условий сделки дело не дошло – ответ на ваше предложение, скорее всего, будет отрицательным.

Шаг четвертый: оформление договоренностей

Параметры сделки, согласованные на переговорах, должны быть зафиксированы в виде документа, который называют «письмом об обязательствах» (Сommitment Letter) или «условиями сделки» (Term Sheet).

Commitment Letter или Term Sheet должны содержать все условия сделки, выраженные в понятной и однозначно трактуемой форме.

Как правило, они состоят из пяти основных разделов:

Основные параметры инвестиций (точное описание объема и сроков инвестиций, ограничения на использование средств, что будет в случае превышения сроков и т. д.).

Обеспечение: описание обеспечения гарантий, страховок в пользу инвестора (если речь идет об использовании кредитных ресурсов) и приобретаемых ценных бумаг (если речь идет о вложении в капитал).

Условия инвестиций (участие в органах управления компанией, состав, порядок и периодичность их работы; предоставление финансовой и оперативной отчетности; выбор аудитора и порядок аудита; порядок начисления и выплаты дивидендов; участие инвестора в назначении топ-менеджеров и определении размера их вознаграждения и т. п.).

Обязательства компании, при невыполнении которых условия сделки могут стать недействительными (компания должным образом зарегистрирована, не имеет задолженностей по налогам, представленная финансовая информация соответствует истине, против компании не ведутся судебные процессы, инвестиции будут использованы в соответствии с планом, согласованным с инвестором, и т. п.).

Условия соглашения (срок, в течение которого компания не будет вести переговоров с другими инвесторами, ожидаемый срок закрытия сделки и перевода инвестируемых средств, проверка компании инвестором (due diligence), начиная от посещения офиса или производства и заканчивая проверкой финансового и правового положения компании).

Иногда в качестве меры дисциплинарного воздействия на компанию инвесторы выдвигают условие: компания должна открыть депозит в пользу инвестора в размере 1-2% от обязательств по инвестированию. В случае если сделка будет прервана по инициативе инвестора, депозит возвращается компании, если же сделка сорвется по вине компании – депозит переходит инвестору. Аналогичное соглашение может быть достигнуто в отношении затрат на due diligence с привлечением внешних консультантов.

Commitment Letter или Term Sheet является деловым, а не юридическим документом – это скорее письмо о намерениях и взаимопонимании, а не обязательство. И даже если он будет подписан, сделка может не состояться (или быть перенесена) по инициативе любой из сторон. Перенос сроков предполагает новые переговоры, пересмотр и/или дополнение документа. Сделку можно считать состоявшейся только после того, как деньги поступят на счет компании.

ПРАВИЛА ОФОРМЛЕНИЯ МЕМОРАНДУМА

Никогда не стоит отдавать инвестору оригинал меморандума, но копия должна быть хорошего качества, на хорошей белой бумаге, с полями не менее 3 см с каждой стороны, чтобы инвестор мог делать пометки.

Не стоит использовать необычные шрифты или шрифты малого размера.

Рисунки хороши, если они высокого качества, но вообще не обязательны.

Фотографии продукции или завода лучше дать в приложении.

Если прилагаются копии публикаций о компании, то они должны быть высокого качества.

Стоит сделать цветную обложку на плотной бумаге, изобразив на ней продукт или завод.

Скрепки не годятся, а если их хватает, значит, меморандум маловат по объему. Инвесторы предпочитают предложения, скрепленные пружиной или клеем в торец.

Нельзя забывать, что вы – продавец, а венчурный капиталист – разборчивый и капризный покупатель.

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ И ПРИЛОЖЕНИЯ К МЕМОРАНДУМУ

Рекомендательные письма о бизнесе и список с контактной информацией партнеров фирмы.

Рекомендательные письма по ключевым менеджерам и список с контактной информацией.

Список банкиров, юристов, аудиторов, консультантов, с которыми работает компания, плюс контактная информация этих людей.

Список основных поставщиков с контактной информацией, ранжированный по объему поставок.

Список основных покупателей с контактной информацией, ранжированный по объему покупок.

Характеристика портфеля заказов с комментариями, ранжированная по объему.

Список задолженности, ранжированный по объему, копии кредитных договоров.

Список просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.

Список договоров аренды, копии арендных договоров.

Справка налоговой инспекции о состоянии налоговой задолженности.

Основные трудовые соглашения.

Развернутые резюме топ-менеджеров и ключевых сотрудников.

51 год. В 1979 году окончил экономический факультет МГУ. Доктор экономических наук, профессор Высшей школы экономики. С 1997 года – управляющий директор московского представительства фонда прямых инвестиций AIG Brunswick Capital Management. С 2004 года – управляющий директор представительства фонда прямых инвестиций AIG-Interros RCF Advisor. Автор более 75 статей, посвященных проблемам корпоративного управления и информационного рынка.

Что лучше: инвестор или управляющий?

сокровищница финансовой мудрости

при цитировании материалов сайта активная ссылка обязательна. Сделаем рунет цивилизованным!:)))

ЧТО ТАКОЕ ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ?

Ещё один финансовый инструмент, с помощью которого можно копить деньги или выгодно инвестировать уже накопленный капитал.

Суть доверительного управления

Владелец денег, как правило, не имеет свободного времени, желания, навыков и соответствующего образования, что бы выгодно и оперативно управлять своими капиталами на фондовом рынке, или на валютном рынке, или на рынке облигаций, производных инструментов — да чего угодно. Не каждый современный инвестор способен прибыльно и грамотно спекулировать на рынке меди, или сои, или на китайском фондовом рынке. Поэтому, что бы зарабатывать на доселе незнакомом рынке инвестор нанимает для своих денег профессионального управляющего. И передаёт деньги в управление. Договор на управление обычно составлен так, что управляющий ни каким боком не имеет возможности похитить деньги инвестора. Потерять деньги в случае неудачной инвестиции — это запросто (риски инвестирования), а, вот, похитить ни-ни. За соблюдением безопасности следит «Федеральная служба по финансовым рынкам». Эта служба аттестует управляющие компании и выгоняет с рынка дилетантов и подозрительных типов.
Предполагается, что инвестор и управляющий лично встречаются и подробно обговаривают детали предстоящего инвестиционного процесса. Инвестор говорит какую доходность на свой капитал он хотел бы получить, на каком рынке надо работать и насколько рискованные сделки следует проводить.
Управляющий объясняет инвестору насколько его пожелания реалистичны и предлагает несколько альтернативных вариантов инвестирования. Слово-за-слово, и стороны вырабатывают какую-то инвестиционную стратегию. Инвестор подписывает договор на управление, передаёт деньги управляющей компании. И, примерно, на год «забывает» про свои деньги. Через год управляющая компания пришлёт инвестору отчёт о прибылях. Инвестор принимает решение как поступить с деньгами. Оставить в дальнейшее управление, либо изъять часть суммы или полностью. Есть нюанс, управляющая компания не станет возиться с суммой меньше определённого минимума. В России, как правило, это миллион рублей. Поэтому не изымайте из управления слишком много. Или изымайте всё.
Серьёзное доверительное управление — услуга не для рядового инвестора.
Миллион рублей есть не у каждого из нас.

Что лучше? ПИФ, или доверительное управление?

Поэтому мы рекомендуем с опаской относиться к услуге доверительного управления, начинающейся с суммы в несколько десятков тысяч рублей. А такие предложения встречаются. Скорее всего, подобное доверительное управление представляет собой некое подобие ПИФа . Средства инвесторов аккумулируются и управляются управляющим как единым пулом. потом прибыль и убытки делятся межу инвесторами пропорционально вкладу каждого.
Невозможно прокормить с такой скромной суммы, как сто тысяч рублей и инвестора и управляющего. А, ведь, ещё и налоги надо платить и офис содержать. Конечно управляющий может оказаться великим жонглёром и одновременно ловко вести десятки, а то и сотни клиентов. Но где он возьмёт время общаться с каждым индивидуально? Опять же при такой нагрузке качество управления будет хромать.
Отдельный разговор — оплата услуг доверительного управления. Оплата складывается из двух частей. процент от суммы, отданной в управление. Как правило — полтора процента в год. Максимум — два. И процент от прибыли. Здесь нет никаких норм приличия. Брать могут и 15 процентов и 30. Учтите, от того, что осталось вам придётся заплатить ещё 13 процентов подоходного налога.
При грубом округлении становится очевидно, что инвестирование в Паевые инвестиционные фонды ничем не хуже доверительного управления. Доверительное управление обходится инвестору слишком дорого. по сути за ту же самую услугу. разница в итоговой доходности для инвестора может составить всего несколько процентов. От миллиона или более эти проценты способны вылиться в солидную сумму. При условии, что управляющий хороший.
А в целом, услуга доверительного управления позиционируется, как вип-услуга. Именно за этот маркетинговый приём приставка «вип»инвестор вынужден платить повышенную плату за управление по сравнению с ПИФом.
Подумайте ещё вот о чём. Действительно хороший управляющий давно уже разбогател и не станет связываться с чужими деньгами. небольшими деньгами. А если не разбогател, то почему ему можно доверять свои деньги?

Что такое риски доверительного управления

Многие отечественные инвесторы предпочитают доверять имеющийся капитал профессиональным управляющим, не смотря на существующие риски доверительного управления.

p, blockquote 1,0,1,0,0 —>

Доверительное управление представляет собой оптимальный инвестиционный инструмент для тех инвесторов, которым не хватает времени или знаний для эффективного сохранения и приумножения имеющегося капитала.

Этот метод вложения капитала обладает целым рядом сильных сторон, среди которых:

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

  1. Высокая вероятность получения высокого дохода.
  2. Наличие эффективной системы управления возникающими рисками.
  3. Возможность эффективно контролировать капитал, переданный управляющей компании.

Основные риски доверительного управления

Как и любой другой метод инвестирования капитала доверительное управление обладает как сильными сторонами, так и некоторыми слабыми сторонами. Имеющиеся риски доверительного управления можно разделить на финансовые, а также риски непосредственно связанные с условиями доверительного управления.

p, blockquote 3,1,0,0,0 —>

Финансовые риски доверительного управления делятся на следующие типы:

p, blockquote 4,0,0,1,0 —>

  1. Рыночные. Именно рыночные риски принято считать наиболее часто встречающимся типом. Они напрямую связаны с изменчивостью ситуации на рынке, которая оказывает влияние на цену активов, которые были переданы в распоряжение управляющего.
  2. Процентные. Этот тип риска возникает из-за изменения процентных ставок на рынке. Подобные изменения могут оказать негативное воздействие на цену активов, которые находятся в распоряжении управляющего. В подобной ситуации инвестор может оказаться без дохода или понести убытки.
  3. Потеря ликвидности. Этот тип рисков возникает из-за недобросовестных действий контрагентов управляющей организации, которые не вовремя или не в полном объеме выполняют взятые на себя обязанности по сделкам.
  4. Операционные. Этот тип рисков может появиться по причине ненадлежащего качества контроля сотрудников управляющей компании. Из-за плохого контроля управляющая компания может стать жертвой мошенников, что в итоге приведет к возникновению финансовых потерь.
  5. Правовые. Этот тип рисков может возникнуть из-за каких-либо ошибок в документах, а также из-за некачественной работы юристов управляющей компании. Описанные выше действия в большинстве случаев могут стать причиной возникновения существенных убытков.
  6. Риски, связанные с экономическим положением страны. Из-за падения курса отечественной валюты, стоимость активов управляющей компании может существенно уменьшиться.

Риски доверительного управления, связанные с условиями доверительного управления, зависят от условий трастового контракта. При заключении договора с управляющей компанией, в первую очередь, необходимо уделить внимание следующим моментам:

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

  1. Договор с управляющей организацией может быть признан недействительным в ситуациях, когда переданные активы не обособленны от других активов инвестора. Также заключенный договор может признаваться не имеющим силы, если он не оговаривает объем и форму вознаграждения управляющей компании.
  2. Инвестор не может непрерывно и полноценно осуществлять контроль за переданными активами, а также операциями, которые выполняет управляющая компания. Необходимую информацию о результативности действий управляющей компании инвестор может узнать только из периодических отчетов. При этом, для того чтобы оценить реальное качество работы управляющего, инвестор должен обладать определенными навыками и квалификацией. Если отчеты о деятельности управляющей компании говорят о сомнительной эффективности ее работы, то инвестор может обезопасить себя путем уменьшения объема переданных активов.
  3. Если управляющий принимает ошибочное решение, в результате которого возникли убытки или была упущена выгода, то в этом случае он несет личную ответственность. В этом случае он должен лично возместить ущерб, возникший из-за низкого качества его работы.
  4. Для обеспечения дополнительного уровня безопасности в трастовом договоре может оговариваться залог, который выставляет управляющая компания. При возникновении каких-либо убытков из-за просчетов управляющего этот залог будет использован для их компенсации.
  5. Если инвестор передает управляющей компании акции или облигации, следует убедиться в том, что выбранный управляющий обладает нужным опытом работы на фондовом рынке. Кроме того, управляющий должен обладать специализированным разрешением.

Не смотря на риски доверительного управления, этот метод вложения капитала является очень востребованным среди отечественных инвесторов. Несмотря на относительно высокий риск возникновения убытков, доверительное управление позволяет инвесторам получать высокий доход.

Лучшие брокеры БО с минимальным депозитом и бонусом за регистрацию:
  • Бинариум
    Бинариум

    Лидер на рынке! Надежный брокер бинарных опционов, идеальный для новичков! Даёт большой бонус за регистрацию:

Добавить комментарий