Снижение инфляции не будет поводом для стабилизации ставки

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    Лидер на рынке! Надежный брокер бинарных опционов, идеальный для новичков! Даёт большой бонус за регистрацию:

Когда Банк России понизит ставку рефинансирования?

В августе аналитики улучшили свои прогнозы относительно инфляции в России и экономического роста в стране в целом. Согласно опросу Reuters, эксперты ожидают роста потребительских цен в 2020 году на 5,1% вместо 5,7%, ожидаемых ранее.

Инфляция по итогам 2020 года составит 7,1%, что тоже ниже предыдущего прогноза на 0,1 процентного пункта. Прогноз россиян на будущее также стал более оптимистичен. Их инфляционные ожидания в августе снизились до минимального с октября 2020 года значения, сообщил Центробанк РФ (ЦБ РФ).

Сезонные настроения

По словам финансовых экспертов, снижение инфляционных ожиданий — очень важный сигнал. Руководство Банка России давно мечтает зафиксировать их на низком уровне. «По плану монетарных властей, такие настроения среди россиян должны способствовать долгосрочному и устойчивому снижению инфляции вне зависимости от влияния факторов геополитики, ослабления национальной валюты или денежного стимулирования по образцу американского или европейского «количественного смягчения», — считает Тимур Нигматуллин, финансовый аналитик ГК «Финам». Снижение инфляционных ожиданий у россиян связано с сезонными факторами и достаточно стабильным рублем.

«Летом очень заметно падение цен на плодоовощную продукцию, что, естественно, непосредственно касается кошелька рядового гражданина, — говорит Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер». — Еще одним поводом для оптимизма стал относительно стабильный рубль, что также смягчило ценовое давление в товарах длительного потребления». До конца 2020 года Банк России ожидает дальнейшего замедления роста цен до уровня 5–6%, что будет способствовать продолжению снижения инфляционных ожиданий, ранее заявлял заместитель директора департамента денежно–кредитной политики ЦБ РФ Андрей Липин.

Ключевой фактор

Учитывая, что инфляция остается основным показателем, который определяет денежную политику Центробанка, положительные прогнозы касаются и ключевой ставки, которая вполне может снизиться уже на ближайшем заседании 16 сентября. «Последние данные по фактической инфляции вкупе с замедлением ожиданий по ней увеличивают вероятность того, что регулятор на сентябрьском заседании снизит ставку второй раз в этом году на 50 базисных пунктов, до 10% годовых», — говорит Алексей Моисеев, начальник отдела аналитической поддержки собственных операций банка «БФА». По его словам, принимая решения о ставке, ЦБ будет оценивать инфляционные риски и соответствие темпа замедления достаточному, чтобы выйти на целевой уровень 4% по итогам 2020 года. Также, очевидно, будет учитываться динамика восстановления экономической активности населения.

В момент валютной паники из–за обвалившихся цен на нефть и введенных против РФ санкций ЦБ отказался от практики валютных интервенций в рамках валютного коридора и доверил судьбу рубля открытому рынку. «По сути, регулятор перешел к практике инфляционного таргетирования, — говорит Тимур Нигматуллин. — Вместе с тем проводимая жесткая монетарная политика уменьшает инфляционные риски, что дает надежду, что не будет повторена ошибка 2020 года, когда в моменте годовая инфляция опускалась до 3,57%, но потом снова быстро стала расти, так как не были устойчиво снижены инфляционные ожидания». И если предположить, что имевшаяся последние 25 лет на российском рынке парадигма в ближайшее время изменится и в России впервые за постсоветское время установится режим низкой инфляции, то ЦБ получит возможность снижать ключевую ставку до сопоставимых уровней. И к концу 2020 года ключевая ставка вполне может быть понижена до 7,5–8,5%, добавляет эксперт.

Несмотря на позитивные прогнозы, оснований для роста инфляции остается достаточно: дефицит бюджетов всех уровней, предложения об увеличении ставок налогов. «С прошлого заседания Банка России в июле 2020 года не было опубликовано каких–либо макроэкономических данных, свидетельствующих о том, что инфляции можно больше не бояться или что начался экономический рост, то есть оснований для снижения ставки, кроме требований бизнеса о более дешевых кредитах, нет, — считает Александр Шустов, генеральный директор «Мани Фанни». — Тем более что кроме инфляции ЦБ может таргетировать курс рубля с помощью ключевой ставки, а курс отечественной валюты сейчас находится на достаточно комфортном уровне 65,4 рубля за доллар, и перед выборами нежелательно его ронять путем значительного снижения ключевой ставки».

К падению темпов инфляции привели крайне жесткая монетарная политика ЦБ РФ, сезонный спад цен на сельхозпродукцию, исчерпание финансовых запасов домохозяйств и рост скрытой безработицы. Минэкономразвития даже прогнозирует дефляцию в ближайшие недели. В этих условиях темпы годовой инфляции в сентябре могут составить менее 7%. Вместе с тем ВВП страны никак не может начать рост, а ставки по кредитам запредельно высокие. Поэтому, скорее всего, ЦБ РФ все же понизит ключевую ставку на 0,5%. И если руководство ЦБ будет благоразумным, то к концу года ставка может опуститься и до 9%.

Рейтинг русскоязычных брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    Лидер на рынке! Надежный брокер бинарных опционов, идеальный для новичков! Даёт большой бонус за регистрацию:

Текущего фактора стабилизации инфляции все–таки недостаточно для принятия Центробанком решения о понижении ключевой ставки. По итогам сентября инфляция может быть все еще незначительной, но начиная с октября индекс потребительских цен начнет быстро расти. Кроме того, заседание ЦБ пройдет перед заседанием ФРС США, и вряд ли российский регулятор будет принимать столь серьезное решение, не видя шагов Федеральной резервной системы. К концу этого года ключевая ставка в России с большой долей вероятности останется на уровне 10,5% годовых. Стране все еще не по карману дешевые кредитные деньги.

«Снизить ставки по ипотеке можно только за счет государства». Уральские риэлторы — о заявлении Владимира Путина

Президент России поручил правительству рассмотреть меры по снижению ипотечных ставок.

  • Подписка на новости
  • Добавить в избранное
  • Наш канал в Telegram
  • Читайте нас в городской ленте

Специалисты уральского рынка недвижимости не видят существенных мер по снижению ипотечных ставок. По их мнению, добиться уменьшения ставок можно лишь за счет государственных субсидий.

«В сегодняшних экономических условиях ставку можно существенно снизить только за счет субсидий. Незначительное же снижение ставки в ближайшее время возможно примерно на 1% — за счет дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ, но это при условии, что Банк России решит, что риска инфляции нет и ключевую ставку можно продолжить снижать. Думаю, что в нынешних экономических реалиях можно предположить дальнейшее плавное снижение ключевой ставки»,— полагает генеральный директор агентства недвижимости «Диал» Александр Дмитриев.

Поводом для бурного обсуждения специалистов рынка недвижимости стало заявление президента Владимира Путина, который накануне поручил правительству до 1 августа рассмотреть вопросы о мерах, направленных на дальнейшее снижение ставки по ипотечным кредитам. Каким образом эта цель будет достигнута — пока неясно. Эксперты строят свои предположения на этот счет.

«Для снижения ставок есть два пути: улучшение экономической ситуации (экономический рост, снижение уровня инфляции) и субсидирование (компенсация за счет государства расходов, понесенных банком при выдаче дешевых кредитов). Если снижение ставок будет достигнуто за счет субсидирования, то все будет зависеть от уровня вливаемых средств: чем они больше — тем ставка ниже. Вполне реальны ставки по 10% годовых для определенных категорий граждан или покупаемых объектов. Если говорить о рыночных ставках, то при существующей динамике вполне реально к концу года увидеть среднюю ставку в районе 12% годовых»,— прогнозирует директор компании «ОбменКвартир.РФ» Станислав Галкин.

После снижения ключевой ставки Банком России на 0,5 п.п. ипотечные ставки уже могут немного снизиться. Но это не отразится кардинальным образом на уровне ставок.

«ЦБ снизил ключевую ставку — это уже повод снизить ставку ипотечного кредита на 0,5%. Все остальное снижение ставок возможно за счет субсидирования государством, создания целевых программ поддержки отрасли строительства. В большей степени все предложения будут направлены на рынок первичного жилья. Если говорить о том, чего можно ожидать (но не факт, что это произойдет), — это снижения на 0,5-1,5% максимум»,— прогнозирует специалист по жилой и коммерческой недвижимости ГК «Новосел» Андрей Окулов.

Генеральный директор «Диала» предполагает, что уже вскоре могут появиться кредиты по ставке 9-10% годовых, но только для определенных категорий населения. Эксперт вспоминает, что такая ситуация уже была в предыдущие годы.

«Категории эти минимальны, но пиар вокруг них может осуществляться большой. Вспоминается про программу научных сотрудников, для которых ставки были сделаны минимальными, но и зарплата у них такая мизерная, что они и не смеют рассчитывать на одобрение их заявки банком. Что же касается застройщиков, то льготная ипотека там, на мой взгляд, необходима, но реальная поддержка может происходить только за счет государственных средств. Вряд ли в реальности эта ставка будет ниже 10-11% в ближайшее время. Ипотечная ставка со временем перестала быть фактором, кардинально влияющим на спрос на рынке жилья. Население перешло от модели потребления к сберегательной модели, и многие люди начинают подкапливать, вместо того чтобы залазить в долги. Главным фактором, вызывающим торможение рынка, является, на мой взгляд, не ипотечная ставка, а отсутствие роста доходов населения. При этом очевидно, что снижение ипотечной ставки до 9-10% в нынешних условиях для всех категорий заемщиков было бы хорошим стимулом для усиления спроса на рынке жилья»,— считает Александр Дмитриев.

Аналогичного мнения придерживается и Андрей Окулов, который считает, что оптимальные ставки для населения в текущей экономической ситуации — меньше 9%.

«Одной оптимальной ставки для всех я не вижу. Для заемщика и для изменения ситуации на рынке ставка должна быть 7,5-9%. Ни один банк не сможет при нынешней ставке рефинансирования и без поддержки государства предоставить такие условия»,— говорит он.

Говоря о перспективах ипотечных ставок до конца года, эксперты не делает оптимистичных прогнозов, считая, что ниже 11% они все равно не опустятся.

«Я думаю, что к концу года мы можем ожидать реального снижения ипотечной ставки на вторичном рынке до 12-13%, а на первичке — до 10,5-11,5. Рынок это никак не разогреет, так как предложений жилья на рынке пока много»,— заявляет Александр Дмитриев.

За счет чего ставки до конца года могут снизиться? Как отмечают риэлторы, главные факторы: снижение инфляции и рост экономики.

«Если сбудутся прогнозы Минэкономразвития по уровню инфляции и росту экономики, вполне реально увидеть среднюю ставку по ипотеке к концу этого—началу следующего года на уровне 11-12% годовых»,— прогнозирует Станислав Галкин.

В целом эксперты ждут от рынка ипотеки стабилизации. Незначительный рост спроса на кредиты может возобновиться лишь в случае программы поддержки субсидирования.

Экономисты допустили снижение ключевой ставки ЦБ до 12,5%

Экономисты, опрошенные РБК, предсказывают снижение ключевой ставки: консенсус-прогноз указывает на то, что регулятор может снизить ее на 150 б.п.

В четверг, 30 апреля, состоится заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике. Опрошенные РБК экономисты считают, что регулятор снизит ключевую ставку до 12,5% с нынешних 14%.

Вопрос о том, будет ли Центральный банк снижать ставку, даже не стоит, разногласия могут быть только по поводу величины снижения, говорит главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Олег Кузьмин, предсказывая снижение ставки на 150 б.п. «Есть три причины, которые могут позволить ЦБ перейти к более агрессивному снижению, чем в прошлые два раза, когда регулятор понижал ставку на 100 б.п. Инфляция ведет себя лучше, чем ожидал ЦБ, — ее пик пришелся на март, а теперь она замедляется, стабилизировалась ситуация на валютном рынке: рубль в последние недели торговался даже ниже своей справедливой стоимости, успокоились инфляционные и девальвационные ожидания», — перечисляет Кузьмин.

На 20 апреля инфляция в годовом выражении замедлилась до 16,7% (против 16,9% к моменту предыдущего заседания), месячный прирост цен в марте составил 1,2% (против 2,2% в феврале). Из последних данных, указывающих на замедление недельного темпа роста цен, следует, что в апреле показатель может упасть до 0,7%, отмечают аналитики Газпромбанка. Замедлились и инфляционные ожидания населения, отмечается в отчете ЦБ «Инфляционные ожидания населения в марте». Доля респондентов, прогнозирующих замедление инфляции в 2020 году, увеличилась с 20% до 28%, а доля тех, кто ожидает очень сильного роста цен в апреле, снизилась на 3 п.п., до 21%.

Главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик считает, что скорость снижения ставки увеличивается по мере того, как укрепляется рубль. С момента предыдущего заседания 13 марта курс рубля к доллару укрепился на 21%.

У регулятора есть немало причин для смягчения денежно-кредитной политики, соглашается главный экономист «ВТБ Капитала» Владимир Колычев. «Большинство инфляционных рисков смягчается. Например, риск ускорения роста номинальной заработной платы, который регулятор называл в качестве одного из основных, снизился после решения Госдумы о фактической заморозке зарплат госслужащих», — напоминает Колычев. В марте рост номинальной заработной платы замедлился до 6,1% (против 8,1% в феврале).

«Кроме того, экономика фактически адаптировалась к шокам, которые заставили ЦБ экстренно повысить ставку в декабре, — снижению цен на нефть и внешним санкциям, и это снизило девальвационные ожидания. Сейчас риски дополнительных шоков невысокие, и аргументов для ускорения снижения стало больше», — добавляет Колычев, прогнозируя снижение ставки до 12%.

На готовность смягчать денежно-кредитную политику указывает и коммуникационная политика властей, пишут аналитики Газпромбанка во главе с Алексеем Демкиным. «Последние выступления представителей финансово-экономического блока правительства и ЦБ, посвященные стабилизации рубля (Юдаева), «чересчур» сильному укреплению национальной валюты (Силуанов) и ускоренному снижению инфляции до 12–13% к сентябрю (Ведев), могут способство?вать формированию ожиданий снижения ставки», — говорится в обзоре Газпромбанка, выпущенном в понедельник, 27 апреля.

Уровень доходностей ОФЗ (10,9–11,5%) говорит об ожидании снижения ключевой ставки ориентировочно на 3%, однако эти ожидания в целом отражают перспективу нескольких месяцев, добавляют аналитики Газпромбанка.

Снижение ставки должно привести к снижению стоимости денег в экономике: постепенно на него должны отреагировать ставки по кредитам и депозитам, говорит Кузьмин. Решение ЦБ вряд ли скажется на фондовом и валютном рынке, считает начальник диллингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук. «В целом рынки убеждены, что регулятор ставку снизит на 100–200 б.п., и если решение ЦБ подтвердит их ожидания и не будет для игроков неожиданностью, ждать движения цен не стоит», — говорит Романчук.

Лучшие брокеры БО с минимальным депозитом и бонусом за регистрацию:
  • Бинариум
    Бинариум

    Лидер на рынке! Надежный брокер бинарных опционов, идеальный для новичков! Даёт большой бонус за регистрацию:

Добавить комментарий